对技术要求较高的科技名企来说，顶级科研院校的背景和支持犹如握有点石成金的“金手指”，例如方正集团、清华同方、联想集团，它们分别背靠国内最负盛名的两所大学及最顶尖的科研机构北大、清华、中科院。但遗憾的是，近年来，这些含着金钥匙出生的校企或院企似乎对不起它们头顶的杰出科研院校的金字招牌，技术和盈利能力罕有突破，亏损倒是一个比一个强。

日亏1100万，子公司人员被批粗俗

       方正集团、清华同方、联想集团三家校企或院企中，不同于一直被外界批评缺乏拿得出手的科技的联想、以PC组装业务为主的同方，方正集团曾一度是中国最大的校企，并幸运地继承了原北大教授、中科院院士王选发明的汉字信息处理与激光照排系统，在高技术领域有了一席之地。

       但十几年过去，这个中国最大校企，再也没有开发出第二个让人眼前一亮的产品，不仅被缺乏核心科技的联想远远甩在后面，自身也越来越难以为继。早些年间，方正的IT版块曾与联想集团实力相当，人们总是将二者相提并论，如今，联想集团虽然没有摆脱大而不强的质疑，但在规模上上半财年营收1720亿元，是方正IT收入部分的15.5倍。

       目前，方正集团旗下拥有6家上市公司，覆盖IT、医疗医药、金融、大宗商品贸易、产业地产、钢铁产业六大版块。半年报显示，截至今年6月底，方正集团总资产为3735亿元，净资产644.6亿元，上半年营收596.7亿元，亏损17.7亿元，扣非净利润更高达-20.7亿元，同比下降123.7%，相当于每天就要赔掉1100多万元。

       报告期内，大宗商品贸易、IT、金融收入位列前三，其中，大宗商品贸易营收最高占比逾55%，达330亿元，毛利率仅为0.18%，IT营收111亿元，毛利率6.73%，主要营收来源大宗商品贸易和IT盈利能力明显较差，金融证券板块毛利率较高，营收59亿元，但占比有限。

       在半年报中，方正还披露了33起集团及下属子公司涉及的重大诉讼，案由包括金融借款纠纷、商品房买卖纠纷等，至今鲜有改善。

剜肉补疮，一年发行10次债券

对于当前的困境，方正集团解释称主要系财务费用、非经常性损益增加所致。

       截至2019年6月30日，方正集团总负债3090.5亿元，资产负债率82.7%，其中，短期借款341亿元，金融负债142亿元，应付账款125亿元，其他应付款 391亿元，其他流动负债 348亿元，应付债券总额近900亿元，而经营活动产生的现金流净额51.9亿元，期末现金及现金等价物余额只有452.8亿元，不能不说压力山大。

       为了还债，方正集团不得不采取借新还旧的办法，仅今年1-7月，方正集团就发行了三期债券，其中的两期均为一年的短期债券，而在2018年，该公司一共发行了10期债券。

       造成这一切的主要原因在于方正集团卖掉了很多优质资产，本部资产质量较差，有息债务规模庞大，财务费用高企导致经营持续亏损。2016-2018年，方正集团本部实现营业收入分别为30.2亿元、0.55亿元和0.69亿元，同期费用却分别为31.29亿元、34.28亿元和42.41亿元。当然，最狗血的还是方正集团内部的股权纷争。

管理混乱，高管将公司股权装进腰包

营收背后暴露了方正集团背后的管理不善，事实上也的确如此。

       作为方正集团金融板块的当家花旦，方正证券去年那场让北京大学招牌蒙羞的"新财富最佳分析师"拉票闹剧至今让人记忆犹新。方正证券所长助理兼通信行业首席分析师马军、通信组分析师廖蕾与买方机构聚餐时，庸俗的言行举止刷新大众认知，社会影响非常恶劣，最终以马军被吊销证券分析师执业证书，廖蕾离职而告终。

       此外，今年6月，方正控股股东北大资产经营有限公司发起诉讼，请求法院判定15年前的方正集团《权益转让协议》无效，并请求判令魏新、李友、余丽方面返还方正集团30%股权。

       北大资产认为，2001年至2004年，时任方正集团董事长魏新、时任执行总裁李友、时任副总裁余丽在主导改制过程中，将方正集团30%的股权转让给成都华鼎、深圳康隆，涉嫌资产严重低估，在转让过程中还挪用方正集团资金完成了该笔交易，最终将方正集团30%的股权转入自己控制的个人公司。

       该诉讼将方正集团形同虚设的内控机制完全展现在外界面前。若案由成立，这场瞒天过海的交易从发生到东窗事发相距11年，控股股东又用了四年才提起诉讼，这让人不能不重新审视方正集团的公司治理水平。

       一家公司混乱到什么地步，才会发生这么多刷新大众认知的闹剧？作为一个下辖6家上市公司的集团，这样的混乱的管理又将如何取信于投资者？又让社会如何评价曾经的校企明星？