科创板加速推进，市场生态不断优化——深化改革，让资本市场身强体健

　　经济日报·中国经济网记者 温济聪

　　编者按 4月份以来，受一系列因素影响，A股出现短期波动，市场风险偏好有所降低。资本市场出现短期波动，既有市场自我调整的需要，也在一定程度上反映了部分投资者对未来的担忧。但是，无论从制度建设角度看，还是从对外开放角度看，我国资本市场依然具备健康向上发展的坚实基础，海外投资者加大对中国资产配置的趋势也没有改变。本版自今日起推出“资本市场底气何在”系列报道，分析中国资本市场的现状和走势，敬请关注。

　　近日，天津久日新材料股份有限公司在上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统的状态变为“已问询”。目前，前期申请企业大多接受了首轮问询。

　　推出科创板是资本市场不断深化改革的一个缩影。通过深化改革，促进多层次资本市场逐步成型，提高上市公司质量，共建资本市场良好生态环境，资本市场正越发身强体健。

　　增量存量改革齐头并进

　　今年，我国多层次资本市场建设呈现增量改革和存量改革齐头并进局面。一方面，设立科创板并试点注册制这一重要增量改革，全面提升了资本市场服务国家创新驱动发展战略、经济新旧动能转换的能力；另一方面，创业板、新三板也迎来了改革契机。

　　科创板是资本市场重大制度创新，也是完善我国多层次资本市场的重大举措。设立科创板并试点注册制有利于满足大量中小企业特别是创新型企业的融资需求。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，目前，深市有主板、中小板、创业板，但沪市只有主板，科创板的设立可使沪深两个交易所更加均衡发展；试点注册制则表明了我国对外开放的决心和信心，有利于发挥资本市场资源配置作用，提高资源配置效率。

　　统筹推进创业板、新三板改革，同样是完善多层次资本市场体系的关键环节。

　　就科创板与创业板、新三板之间的关系，以及创业板和新三板改革，中国证监会主席易会满此前表示，设立科创板并试点注册制是一项重大制度创新。这项工作做好了，对于资本市场各项改革都将起到推动作用。科创板与主板、中小板、创业板以及新三板都是多层次资本市场体系的重要组成部分。证监会将认真评估推出科创板以后改革创新的效果，并统筹推进创业板和新三板改革，更好地为经济高质量发展提供服务。这意味着，科创板落地并形成一定经验之后，创业板、新三板改革也将获得更大推力。

　　作为我国经济最具活力的一环和资源高效配置的重要平台，资本市场扮演着愈来愈重要的角色。融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系正在形成。

　　上市公司质量越来越好

　　上市公司是资本市场可持续发展的基石，是我国企业的优秀代表，也是我国经济的支柱力量，这是资本市场有韧性、有底气的重要支撑。因而，不断提高上市公司质量就成了资本市场改革的重中之重。

　　2018年上市公司年报发布已经收尾。沪深两市已有3622家上市公司发布了年报。2018年，沪市公司主动适应经济结构调整新变化，提质增效，全年共实现营业收入33.50万亿元，同比增长11%，占同期GDP比重约30%；共实现净利润2.80万亿元，同比增4%。在总体营收和净利润规模已经较大的基础上，增速较去年同期有所放缓，但依然保持了较好的增长势头。总体上看，沪市公司以占全国注册企业不到万分之一的数量，实现了占全国GDP约三分之一的营收，充分展现了国民经济中流砥柱的作用。

　　深市2156家上市公司披露了2018年年报或年报数据。自2018年初以来，中小板、创业板分别新增上市公司28家、45家。深市公司营收延续增势，运营状况平稳；头部公司业绩表现良好；传统行业公司业绩持续向好，上游行业表现亮眼；现金流状况稳定，固定资产投资改善；海外业务保持稳定，深度参与“一带一路”项目建设；并购重组延续理性回归态势，坚守服务实体经济本源；研发投入不断加大，创新驱动日益增强；现金分红平稳增加，积极履行社会责任。

　　“没有好的上市公司，就不可能有好的资本市场。”易会满表示，只有不断提高上市公司质量，增强价值创造和价值管理能力，企业才能在日益激烈的市场竞争中脱颖而出，并以令人尊重的方式，赢得长盛不衰的声誉，真正成为亿万企业主体中的“优等生”。