中新网北京5月15日电 (记者 肖欣)日前，中国证监会主席易会满在上市公司协会2019年年会上的发言提出，从增量上吸引更多各行各业的优质企业上市，从存量上促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。清华大学中国经济思想与实践研究院15日发表评论文章回应称，该提法及时为A股市场注入信心，吹响了金融供给侧改革的“集结号”。

　　此篇题为《提高上市公司质量是金融供给侧改革的破题之举》的评论文章开篇指出，中国经济已经进入高质量发展阶段，金融供给侧结构性改革的战役也已打响，资本市场在其中扮演着牵一发而动全身的关键角色，上市公司质量的提升则是关键的关键。

　　文章继而回应“为什么中国股市的发展明显落后于中国经济的整体发展？”的提问称，根本上讲，就是股市资产的质量没有反映中国经济的发展水平，“就好比最有实力的球员没有选进国家队，那国家队肯定表现不如意。”

　　文章分析认为，总体而言股市并未完全反映中国经济在结构上和动能上的新变化、新趋势，这也是中国股市“晴雨表”功能表现欠佳的重要原因之一。

　　文章举例分析称，A股市场市值前十的上市公司榜单中超过一半是以“四大行”和“两桶油”为代表的传统行业，这与中国经济近年来的表现是不完全吻合的。事实上，过去十多年一大批发展前景好、盈利能力强、创新动力足的高质量中国企业因为种种原因选择远赴海外上市，包括互联网科技企业的代表阿里、腾讯、京东，汽车行业自主创新品牌的佼佼者吉利、长城，房地产企业巨头恒大、碧桂园等，这些企业弃A股而赴海外上市，让国内的投资者失去了分享中国最优秀企业发展红利的机会，客观上也说明了中国资本市场服务实体经济的效率和能力不足。

　　另一方面，A股市场中还存在相当数量的低质量、低效率企业，这些企业已经不具备成长价值和行业引领作用，却长期盘踞A股市场，不仅占用了资金和上市指标等资源，更扭曲了资本市场的估值和定价体系，影响了中国股市的活力和韧性。

　　文章指出，以上分析表明，中国股市的供给侧结构性改革非常重要和必要，甚至迫在眉睫。令人欣慰的是，中国资本市场的改革大幕已经开启，设立科创板、试点注册制是增量改革，但增量改革的规模初期毕竟有限；而提高上市公司质量的存量改革涉及到3600家上市公司，显得更为关键。

　　文章进而提出，与高质量经济发展相适应的A股市场应该是有进有出、新陈代谢的，处于A股市场中的上市公司应该始终是引领行业发展、质量效益可观的优质企业。

　　文章建议，A股市场加快“腾笼换鸟”的节奏，一方面要完善制度、创造条件，将正在迅速成长的“苗子”企业如独角兽企业“截流”在A股市场；同时，大胆创新，锐意改革，以最大诚意吸引海外上市的优质企业回归A股。另一方面，严格淘汰低效、无效上市公司，完善并坚决执行退市制度。在低质量企业退出的过程中，鼓励盘活壳资源、增加壳供给，支持高质量企业以买壳、并购等多种方式从低质量企业手中获得上市资源。

　　文章称，经过这样一轮“腾笼换鸟”般的改革，倒逼存量上市公司常怀忧患意识，有压力提高公司治理和盈利水平，加上新进入A股市场的高质量企业的带动和辐射，上市公司整体的质量自然就会提高。

　　文章认为，上市公司质量的提高，将带来“三个有利于”。一是有利于打造有活力、有韧性的资本市场，二是有助于防范化解资本市场面临的各类风险，三是有利于发挥资本市场“晴雨表”功能，让中国的股市真正成为实体经济的“报喜鸟”。

　　该评论文章由清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵、清华大学中国经济思想与实践研究院副院长厉克奥博、清华大学中国经济思想与实践研究院研究员眉京华共同撰写。(完)